2022年以來，滬深兩市，大家居行業幾乎所有公司，都遭遇了持續性的嚴重沖擊。以雪球所顯示的數據為參考，在2022年初至今的時間段里，保持正增長的上市家居企業僅有極少數的幾家，目前只看到富森美，10月12日正增長百分之六點多；10月13日繼續上升，上升到11.82%。對比年初，90%以上的公司市值下滑比較嚴重，以前1000億市值的，最近只有600多億。以10月13日的數據為參照物，東方雨虹，以前長期在1000多億波動，而到10月13日，僅超624億。歐派家居曾經也突破了1000億，目前也只有680億。三棵樹曾經沖到500多億，但現在也只有超了334億。普遍都是下跌形態，不過在下跌的局面里，有些相對溫和一些，比如公牛集團，作為曾經的千億市值大咖，跌去了16.54%，13日的總市值保持在了825.38億，算得上抗沖擊能力較強的角色。我們梳理了100多家上市家居、裝修企業的情況，發現企業跌幅普遍在20%以上，少部分甚至下滑了40%、50%以上，還有跌了80%以上的案例。當然，有些公司連續幾年增長乏力，主營業務成長性受阻，新業務沒有起色，讓投資人看不到前景，也不受投資人們的看好，市值跌一跌尚屬情理之中。但現狀是，即使是營收、凈利潤增長都還不錯的龍頭企業，持續五六年甚至十幾年穩健增長，經歷了二三十年的沉淀，抗風險能力也比較強，其資本市場的情況也不理想，針對此種情況，資本市場并沒有反映公司的真正價值。處此環境下，作為經營者，不宜過多受股價漲跌的影響，而是全力以赴做強業務基本面，保持對品牌、產品、渠道、服務及市場份額的最大專注。只要成長性良好、業績穩健，必然可以體現出長期價值，在市場回暖之時，進而贏得認可。從行業變化來看，即使受新房市場偏冷的影響，大家居行業的基礎并不薄弱，一是存量房規模足夠龐大，其中的老舊房翻新改造需求持續釋放。再者，二手房交易量保持在較高的水平，業主購買后往往會裝修或者進行翻新改造，帶動家居建材需求。再加上新房的修建，總體疊加，大概率足夠維持整個市場的總量，進而為龍頭企業提供足夠的發展空間。對比歐美的家居行業情況，我國的舞臺更大，加之各個品類的市場集中度不高，對于龍頭企業來講，還有很大的上升空間。而這些龍頭企業，多數已是上市公司。所以，我們對優質的上市家居、裝修類企業，持看好的判斷。那么，什么樣的家居建材與裝修企業才是優質的？我們認為，放到更長的時間里，這樣的公司至少具備六大特點：1、業績穩健，并長期保持上揚，而不是上下波動、底盤不溫、大增大減。過度小幅的增長，可能也很難談得上優秀，一般來講，受市場熱捧的公司，其優勢業務的年度同比增幅，至少在兩位數左右。到了百億規模后，穩定在個位數的增速，倒比較正常。2、優勢業務足夠強大，在細分賽道里擁有無可匹敵的優勢，以及占有領跑級的份額。針對有些細分市場，龍頭企業之間差距不大，同時存在數家甚至數十家實力相當的公司，那么，要想脫穎而出，難度極大。只有占到絕對優勢，才稱得上真正的優秀。3、擁有三五種優勢業務，并且業務之間互補的龍頭企業，其未來價值更大。這樣的公司，給外界的想象空間大，而且對比起單品類優勢的公司，完成矩陣式主營業務布局的企業，其抵御風險的能力相對較強。4、品牌效應明顯的企業，在零售市場更受看好。此類企業，往往擁有名氣響的消費品牌，能夠贏得客戶的青睞，屬于家居消費時的首選對象。消費者愿意為品牌買單，受知名度的深刻影響，企業一旦打響了名氣，就站到了流量高地，經銷商愿意做，團隊干勁高，也能吸引更多的投資人關注。5、技術能力強，在主營業務上構建了核心技術支持體系，并擁有專利集群。包括配備了智能生產線、數字化管理體系等，進而有能力實現高頻次新產品的推出，滿足多元化的消費需求，贏得客戶支持。6、現代化治理較為完善的公司，發展后勁相對不錯，比如擁有成熟穩定的職業經理人團隊；高效的運營機制；完善并保持迭代的管理制度等。大家居行業里家族企業較多，老板一家人擁有控股權，這并不是影響企業價值的唯一因素，只要老板能夠搭建起一支能力出眾的管理團隊，依然大有作為。滿足六大特征的上市家居企業，其實并不多，這也是未來會出現的挑戰。上市公司之間的分化將逐漸強化，行業里不僅是龍頭企業與中小企業的分化，同時，上市公司之間也將出現馬太效應。一些滿足上述標準的優質公司，有可能獲得最多的資金關注，進而實現市值的躍變，再用來助推企業的量變與質變。而一些未能跟上競爭節奏、業務出現滑坡的上市公司，將很難實現市值的恢復上漲，長期下跌將是常態，甚至可能出局。故此，我們認為，2022年的情況，屬于大環境不利，我們倒可以不用過多為資本市場的漲跌也影響，但全力夯實核心競爭力，打造優勢業務集群，積極創新跟上市場變化節奏，是任何時候不能松懈的。（文章來源：好家居求真實驗室）